Доходи Ethereum впали на 44 %, незважаючи на рекордну ціну
03.09.2025
У серпні Ethereum пережив значне падіння доходів: сума, яка припадає на власників ETH завдяки механізму спалювання комісій (fee burns), зменшилася до приблизно $14,1 млн – з $25,6 млн у липні, тобто на 44 % менше. Це сталося на тлі того, що ціна ETH різко зросла: він пробив історичний максимум у $4 957 24 серпня після 240 % зростання з квітня.
Загальні мережеві комісії також впали – із $49,6 млн у липні до близько $39,7 млн у серпні, що складає зниження на 20 %.
Ці спадні тренди частково пояснюються оновленням Dencun у березні 2024 року, яке значно знизило комісії на рівні Ethereum-2 для рівнів-2 (L2), що використовують Ethereum як основу. Хоч це сприяло кращій масштабованості, водночас зменшило дохід базового рівня (layer-1).
Такий спад підняв дискусію навколо фінансових підстав Ethereum. Критики бачать у цьому сигнал слабких fundamentals, тоді як прихильники стверджують, що Ethereum – це інфраструктурна база Web3, цінність якої не вимірюється лише комісіями.
Інституційний інтерес до Ethereum зростає. Зокрема, адвокаційна фірма Etherealize залучила $40 млн капіталу у вересні для популяризації мережі серед публічних компаній. Matt Hougan із Bitwise висловив думку: якщо компанія ставить $1 млрд ETH і отримує доходи від стейкінгу, це вигідно, адже інвестори звикли до прибуткових активів.
Додатково, аналітик Messari назвав такий спад важким сигналом, навіть закликав до висновку, що «Ethereum помирає». Проте багато інших наголошують на сильній екосистемі – рекордній кількості активних адрес, зростанні активності стейбкоїнів та layer-2. За даними Growthepie і YCharts, станом на 30 серпня щоденна кількість активних адрес перевищувала 552 000 – на 21 % більше, ніж торік.
Висновок: Ethereum переживає зміну моделі доходу – хоча прибутки від комісій падають, зростає роль стейкінгу, інституційного прийняття і мережевої активності. Ціннісні підстави мережі стають все більш децентралізованими й системними.